Guerra no Irã: risco global e oportunidade para o imobiliário português?

O mercado imobiliário português tem sido pressionado, ora de forma positiva, ora negativa, ao longo dos últimos anos.

Entre os principais fatores, destacam-se a escassez de mão de obra, os entraves burocráticos nos processos de licenciamento, o encarecimento das matérias-primas, a subida das taxas de juro em determinados períodos, bem como o impacto da guerra na Ucrânia, entre outros. Agora, surge mais um elemento de incerteza: a guerra no Irã.

É difícil projetar cenários neste momento, sobretudo porque ainda não se sabe a duração do conflito — um fator determinante para avaliar os seus efeitos económicos e financeiros.

Historicamente, conflitos geopolíticos geram uma imediata sensação de insegurança, especialmente quando não se consegue antecipar a sua extensão geográfica, os países envolvidos, o tipo de armamento utilizado e a sua duração. Naturalmente, os investidores — seja no mercado financeiro, acionista ou imobiliário — reagem com cautela, ajustando estratégias e procurando proteção para o seu capital.

Neste contexto, importa analisar o posicionamento de Portugal.

O país beneficia-se de uma tradição de estabilidade política, de um forte compromisso com a diplomacia internacional e de uma democracia consolidada, com alternância de poder centrada em posições moderadas. Acresce ainda a sua localização geográfica periférica em relação aos principais focos de conflito.

Esses fatores tendem a reforçar a perceção de Portugal como um destino seguro para investimento, podendo impulsionar um novo fluxo de capital para o setor imobiliário — somando-se ao investimento já proveniente de países como China, Brasil, Estados Unidos e diversos mercados europeus.

Contudo, para que Portugal possa efetivamente beneficiar deste potencial ciclo, será fundamental resolver os constrangimentos estruturais do setor. A manutenção dos atuais bloqueios — nomeadamente nos licenciamentos e na capacidade de construção — poderá limitar a resposta do mercado, reduzindo a oferta disponível.

Nesse cenário, o aumento da procura, sem o correspondente crescimento da oferta, poderá pressionar ainda mais os preços, agravando o risco de formação de uma bolha imobiliária e gerando desequilíbrios no setor.

Assim, impõe-se uma atuação coordenada:

• Do Governo, espera-se maior eficiência administrativa e execução de políticas públicas eficazes;

• Do legislador, reformas mais ambiciosas que simplifiquem e acelerem os processos.

Só assim será possível criar condições para absorver este potencial fluxo de investimento, garantindo crescimento sustentável e evitando distorções no mercado.

Portugal tem uma oportunidade — mas, como tantas vezes, o fator decisivo será a capacidade de execução.

Está a avaliar investir em Portugal neste novo contexto geopolítico?

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Setúbal, 20 de março de 2026

Renato Leal

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